联华证券问止中医拟赴港上市，约90%诊疗收入来源于线上渠道

　　7月29日，问止中医向港交所递交上市申请。这是继今年1月9日首次递表，7月9日失效后联华证券，问止中医再度向港交所递交上市申请。

　　招股书显示，公司的收入主要来自中医医疗服务，涵盖线上平台及线下诊所提供全方位中医咨询、处方、治疗及随访服务。2022年、2023年、2024年及2025年前5个月，公司净亏损分别为1.54亿元、1.94亿元、0.45亿元及0.44亿元。公司预计，2025年继续亏损，主要受可转换可赎回优先股公允价值亏损的影响。

　　约90%的诊疗收入来源于线上渠道

　　2022年、2023年、2024年及2025年前5个月联华证券，问止中医实现营收分别为0.62亿元、1.89亿元、2.36亿元及1.0亿元，公司约90%的诊疗收入来源于线上渠道。

　　招股书显示，截至2025年5月31日，公司中医医疗服务收入的最大份额来自全科，占公司中医医疗服务收入的48.2%；公司已制定逾3000类病症的疾病治疗方案，积累超过100万例临床病例。

　　预计2025年将出现净亏损

　　根据招股书，2022年、2023年、2024年及2025年前5个月，问止中医净亏损分别为1.54亿元、1.94亿元、0.45亿元及0.44亿元。公司预计联华证券，2025年度将出现净亏损，主要受可转换可赎回优先股公允价值亏损的影响。

　　问止中医提示风险称，公司面临可转换可赎回优先股的公允价值变动以及因使用不可观察输入数据而导致的估值不确定性，处理以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的账面值，可能会导致公司的逐期盈利、财务状况、经营业绩及业务大幅波动或产生重大不利影响。

　　问止中医的供应商主要包括饮片、物流及配送服务、广告及软件服务的供应商。2022年、2023年、2024年及2025年前5个月，公司向五大供应商的采购额分别为0.11亿元、0.39亿元、0.46亿元及0.26亿元，分别占公司采购总额的48.6%、60.0%、39.2%及65.3%。2022年、2023年、2024年及2025年前5个月，公司向最大供应商的采购额分别为0.031亿元、0.14亿元、0.14亿元及0.13亿元，分别占采购总额的13.2%、21.8%、11.5%及32.4%。

　　目前，问止中医经营11家线下诊所（包括一个门诊部），聘有93名全职医师。截至2025年5月31日，公司医师的平均中医执业年资约为五年。